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天安财险连亏三个季度 卖优质资产补血投资收益断流

发布时间:2019-05-24 20:59 来源:未知 编辑:admin

  中国经济网编者按:一度借理财险“弯道超车”的天安财险,在理财险产物“急刹车”后,陷入了兑付危机。近日,天安财险母公司西水股份答复上交所问询函,认可公司在2019年5-7月具有资产欠债累计现金流缺口。

  天安财险2019年1月至4月完成理财险兑付404.80亿元,2019年5月至12月需兑付154.21亿元,2020年需兑付16.44亿元。天安财险称,将采纳信任产物提前到期、不动产投资项目措置等体例弥补流动性。但即便大规模变卖所持资产,回款进度仍不及预期。对此,天安财险疑惑除将来措置兴业银行股票的体例连结流动性,但若持有兴业银行的股数占比将降到3%以下,将得到向兴业银行公司提名董事的权力。

  变卖资产无疑能够解燃眉之急,但同时也让天安财险得到了相关资产投资收益,近几年该公司用投资收益笼盖掉的承保吃亏也再度体此刻利润表上。

  相关数据显示,2018年,天安财险投资收益73.18亿元,虽然前五大主营险种全数承包吃亏,昔时承保吃亏高达11.13亿元,但全体盈利仍1.29亿元。

  而本年一季度,该公司净吃亏额达13.48亿元。且按季度来看,天安财险吃亏额正在扩大,2018年第四时度,其吃亏2.91亿元;2018年第三季度,其吃亏209.70万元。

  资产欠债具有现金流错配 现金流拆东墙补西墙

  2018年,天安财险持续处于理财型安全净兑付期间,“保户储金及投资款”科目资金流入为零,资金流出为1187亿元。截至2018年12月31日,天安财险理财险余额为566.35亿元,此中2019年1月至4月完成理财险兑付404.80亿元,5月至12月尚需完成理财险兑付154.21亿元。

  西水股份答复问询函时暗示,2019年1月至4月,天安财险已兑付的资金,次要包罗通过债券、股票、基金、不动产等资产卖出释放资金112.85亿元;通过信任产物提前清理、银行存款提前支取等体例筹集资金142.99亿元;通过卖出回购融入资金146.18亿元。

  西水股份问询函答复通知布告称,“在不考虑无明白到期刻日资产的环境下,公司在2019年5-7月具有资产欠债累计现金流缺口”。现实上,为满足2019年1至4月的理财险兑付,天安财险起头“变卖”资产,包罗信任产物提前到期、不动产投资项目措置、提前支取按期存款、通过股权投资基金、兴业银行股权等资产收益权让渡融资等体例谋求资金。

  中汇会计师事务地点回应函中确认,在资管新规明白要求打破刚兑的环境下,天安财险持有的调集信任产物不具有股权收益权让渡方或担保方发生严峻财政坚苦、违反合同条目等可能导致金融资产到期不克不及收回的环境,持有的股权投资基金不具有严峻下跌或非临时性下跌的环境。

  同时,西水股份也认可子公司天安财险投资资产股权投资基金、调集信任产物与理财险兑付具有必然程度的现金流错配。

  公开数据显示,2013年到2015年,天安财险资产从70亿元一举跃升至1600亿元,投资理财型安全的“保户储金及投资款”也呈现出迸发增加的态势。2014-2016年,天安财险“保户储金及投资款”别离为259.26亿元、1266.99亿元、2474.82亿元,同比增加11280%、388.7%、95.33%。

  一般来说,“新钱还宿债”是这类安全公司应对流动性问题的次要模式。然而,2017年之后,监管部分起头严控非寿险投资型营业。天安财险由此进入去存量阶段,不再发售此类产物,2017年、2018年的“保户储金及投资款”也降至1702.49亿元和566.35亿元。

  业内人士暗示,因为投资理财富物对险企的现金流影响很是大,若是安全企业营业布局薄弱,这类产物一旦达到必然规模,下一期就需要继续连结其相当的收益,否则就会给企业的流动性形成很大压力。

  为了应对理财险的到期给付,西水股份在答复函中也亮出了天安财险的“家底”。

  截至2018年12月31日,天安财险次要投资资产为持久股权投资232.4亿和可供出售金融资产683.6亿元,合计916.0亿元,约占公司总资产的80%。此中:持久股权投资包罗上市股权投资兴业银行205.9亿元、未上市股权投资上海信泰天安设业无限公司26.5亿元,可供出售金融资产包罗信任产物449.1亿元、股权投资基金183.4亿元、上市股票投资16.3亿元、债券投资17.7亿元、证券投资基金6.8亿元以及未上市股权投资5.6亿元。

  数据显示,2019年5-7月,天安财险的累计次要资产与次要欠债的现金流婚配环境为负值,别离为-26.65亿元、-139.26亿元、-56.56亿元。

  天安财险也认可,在不考虑无明白到期刻日资产的环境下,2019年5-7月具有资产欠债累计现金流缺口。

  让渡兴业银行股权收益融资 变卖优良资产拖累信用评级

  面临日渐吃紧的现金流缺口,天安财险不得不变卖资产。据领会,天安财险打算通过出售投资性房地产、提前竣事信任产物、措置其他无固定刻日资产等体例弥补资金,满足理财险兑付及对外融资了偿的资金需求。

  而天安财险在进行资产措置过程中,回款进度并不及预期。

  2019年3月,天安财险将其持有的兴业银行4.98亿股股权对应的收益权,让渡给华夏人寿,让渡价款总额87.88亿元,按照商定,在让渡刻日(即2019年5月)届满之时,天安财险按照商定价钱,收受接管标的股权收益权。

  跟着到期日迫近,天安财险通过出售投资资产收回10亿元,提前赎回金融产物收受接管27亿元,打算出售资管打算即股权资产回款9亿元等,多计并施筹集资金,却未能按时足额收受接管标的股权收益权。

  近日,天安财险即与华夏人寿签订了《股权收益权让渡和谈之弥补和谈》,华夏人寿同意在回购利率连结不变的环境下,天安财险将原和谈下的让渡日延迟到2019年6月份,即商定的让渡价款领取日顺延为6月6日至6月14日。

  在答复函中,西水股份强调,2019年5月,因资产措置回款进度低于预期,天安财险拟提交董事会议案,提请董事会授权办理层按照其理财险兑付、对外融资到期等欠债端现金流需求与资产端现金流供给的婚配环境,在部门具有现金流缺口的时段,通过卖出兴业银行股票的体例添加资金来历。目前尚未确定召开董事会的具体日期。

  不得不提的是,如天安财险措置兴业银行股票,西水股份及天安财险合计持有兴业银行的股数占比将降至3%以下,西水股份及天安财险将不具有向兴业银行公司提名董事的权力,西水股份及天安财险将不再合适按照持久股权投资对兴业银行股权投资进行会计核算的根本,将按照金融东西原则进行会计核算,进而会对天安财险业绩发生严重影响。

  此外,在此番让渡之前,西水股份以持有的兴业银行股票与招商证券股份无限公司进行质押回采办卖,质押股票3430万股取得告贷2.9亿元,告贷刻日12个月,自2018年12月10日至2019年12月9日止,质押股票的账面价值为7.27亿元。

  评级机构中债资信评估无限义务公司近日发布演讲称,天安财险2019年面对较大的满期给付压力,短期流动性压力加大,投资收益持续下滑,盈利能力有所波动。中债资信称,若优良资产最终节制权转移,公司资产质量和流动性将进一步下降,对公司信用程度发生负面影响。故而中债资信评定天安财险主体信用品级为“AA”,列入负面信用察看名单。

  受理财险兑付影响,天安财险资产大幅缩水,数据显示,天安财险2016年资产总额为3026.97亿元,2019年一季度末缩减至932.97亿元。

  本年一季度巨亏13.48亿元 五大主营险种全数承保吃亏

  可投资规模下降,间接影响了天安财险的投资收益及盈利能力。

  相关数据显示,2018年,天安财险投资收益73.18亿元,虽然承保吃亏11.13亿元,但全体盈利1.29亿元。

  中债资信婉言称,“天安财险盈利来历次要依赖于投资收益”,2019年1季度,天安财险为满足流动性需要,变现投资资产规模较大,“导致投资收益继续大幅下降至-0.86亿元,进而对净利润发生负面影响。”

  现实上,也如中债资信演讲所言,天安财险呈现吃亏,本年一季度净吃亏额达13.48亿元;2018年第四时度,天安财险吃亏2.91亿元;2018年第三季度,其吃亏209.70万元。

  公开材料显示,天安财险成立于1995年1月,是中国首家由企业出资组建的股份制贸易安全公司,总部设在上海市浦东新区,注册本钱为177.6亿元。2012年之前,该公司已吃亏多年。

  跟着2012年天安财险新总裁高焕利的上任,以及其对天安财险大马金刀的鼎新,这一场合排场的获得改善。彼时,高焕利所率领的天安财险制定并实施了保守险和理财险“双轮”驱动计谋,力争实现“三年再造新天安”方针。公开数据显示,2013年到2016年,天安财险资产从70亿元一举跃升至3600亿元。

  天安财险2018年报数据显示,天安财险的主营安全产物包罗车险、不测险、义务安全、健康险和企业财富安全,五大险种保费收入别离为119.07亿元、8.75亿元、7.94亿元、4.73亿元、3.99亿元。但五大险种在2018年全数承保吃亏,别离吃亏6.79亿元、1.90亿元、2381万元、3883万元、4605万元。

  对天安财险而言,车险营业最为主要,车险保费收入占比为78.62%;承保吃亏次要由车险、不测险和包管险形成,占比为90.10%。

  2018年,天安财险车险营业分析成本率为105.61%,较上年上升3.43个百分点。此中,分析赔付利率59.42%,较上年上升1.3个百分点;分析费用率46.19% ,较上年上升2.12个百分点。该公司称,车险成本率上升次要有两个缘由,一是行业车险全体发卖成本上升,二是车险运营费用率增加。

  天安财险包管险营业承保利润为-1.33亿元,次要受信保营业赔付影响。2018年多家中小财险公司承保的网贷平台呈现分歧程度的违约环境,面对不小的赔付压力。天安财险承保的房抵贷营业也发生分歧程度的违约,2018年信保营业已决赔款1440.14万元,提取未决赔款预备金金额1.38亿元,信保营业分析赔付率为258.10%。

  2019年,天安财险提出了“营业布局优化、理赔专项管控、非车计谋成长、财政成本管控、依法合规运营”的全体思绪。但有媒体报道称,经济学家宋清辉则认为,非车险市场所作愈演越烈,探路非车险也并非易事。还有还有业内人士称,简单转向非车险或并不成取,无论是车险还长短车险,大型险企都具备规模劣势,要想安身,仍是需要建立焦点能力。

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